經典故事投資分享：跟著董事長，投資他的未來
董事長「這個人」的價值。投資股票，聚焦於財報、產業趨勢之外，但更不要忽略了背後操盤的靈魂人物。不止一位海外投資人跟我提過，投資旭隼就是投資他們老闆，投資保瑞也是投資他們的老闆。故事太多，從故事分享投資觀察！
九等拜訪過那麼多公司老闆，有些公司的印象非常深，深刻體會投資一家公司，其實是投資「人」。今天提一個。九等願意看他幾年時間的公司，因為這公司的董事長很不一樣。
你們對什麼公司的領導人會留下印象？舉個例子，不要看黃仁勳的輝達(Nvidia)成功成那樣，去YouTube找一下十多年前的一些演講，他清楚知道自己公司的弱點和危機在哪，眼神所散出來擘劃的策略目標是什麼，而且擁有超高的執行效率。
清楚知道要怎麼帶領公司往前，想得遠、耐得住外界的質疑
我要提的是保瑞的董事長盛保熙。我在疫情前出差去香港時，有位投資人問我，你聽過保瑞(6472)這家公司嗎？我：「沒聽過」。他說：「一家作醫藥生技的公司，很特別」。
我沒太放在心上。醫藥生技對我來說，一直有些抗拒。這領域不是我所在行的。經常有國外投資人來台灣訪廠。只要我們排會議的同事回報有生技公司，我都會有點抗拒，因為我真的聽不懂醫藥市場的專有名詞。
我常開玩笑的說：中文都聽不懂了，若發言人不會英文要我翻譯，那我不就當場傻在那裡。（但通常生技公司的發言人都會英文）
保瑞的董事長Bobby，很像旭隼(6409)董事長Alex
隔兩年不到，又有位海外投資人提到保瑞，更講了一句話，讓我真正想搞清楚發生什麼事。他說：保瑞的董事長Bobby，很像旭隼(6409)董事長Alex。我很懂旭隼，拜訪過十多次。
這兩個董事長倒不是因為長得高高帥帥被擺一起對比，而是人家講的，presentable（體面、簡報能力強）、清楚營運策略，且都會為投資人親自簡報。
很多公司都有發言人，但公司不是他們創的，講述公司願景隔層官僚的公關話。但這兩位董事長完全不一樣，你可以在他們專業不看稿的簡報能力，看出他們想到五到十年後的光。和多數唬爛想圈錢的一些公司主管，有著完全不同的感受。
旭隼的董事長
十多年前，我的一位美國避險基金經理人到台灣要拜訪旭隼，印象中那時的股價僅有80元左右，是一家很平常的科技公司，作不斷電系統(UPS)。
我的那投資人客戶是哈佛商學院畢業的高材生，只大我一歲，在美國作幾年基金公司的分析師後，獨立募資創了他自己的避險基金。人很高很瘦，尿尿時都要解開皮帶褲當。我每次併肩作戰解放時都在想，到底有多壯觀，需要解套成這樣才能尿（離題了）
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我這客人很會從會計財報篩出一些有發展潛力的公司，他是個老美，有些要見的傳產公司規模小，發言人不會英文時我就得充當翻譯。我印象很深，旭隼的董事長Alex英文非常流利，而且所有數字刻在自己的腦子裡。
每次這美國客戶來台北都要見旭隼，我在2015年還飛去深圳陪投資人去看旭隼的工廠。
那時旭隼股價不到100元，現在股價多少？
不過，今天我不是要說旭隼董事長的故事，只是很多人跟我說，若見過保瑞董事長，就會想到旭隼的董事長，都認為投資旭隼、保瑞，都是在投資董事長這個「人」。
Google一下盛保熙，有很多文章和專訪影片，很多是四五年前，2019年的保瑞營收不過台幣10多億元規模、EPS 2-3元，就是間股價50元左右都不到的公司，但2024年預估營收會成長到180多億元、今年上半年EPS就達18元的公司。股價在前兩年曾最高到1030元。
真的投資公司，主事者太重要了。不由的讓我近期好好來了解保瑞到底價值在哪？
幾經一些研究，我認為保瑞的商業策略和我們護國神山台積電是一樣的，他真的有機會成為台灣醫藥界的台積電，因為保瑞的主軸就是藥品代工。
什麼是CDMO? 請九粉耐住性子瞭解這個專有名詞「CDMO」
(Contract Development and Manufacturing Organization)，中文叫「受託開發製造」。更簡單的說就是委任代工。在醫藥產業中，CDMO 公司為其他藥廠提供從藥物開發、臨床試驗到商業化生產的全方位服務。
這和半導體產業分工一樣，晶片公司專注研發，委外由晶圓代工幫忙製造。
你會問，這很難嗎？保瑞能代工藥品，別人不會？門檻在哪？
這些都需要規模、認證、藥廠及市場訂單，光靠自己慢慢作，規模趕不上時光的流動速度。保瑞近幾年被稱為「生技產業的併購王」，這十年來的最大策略就是併購。
董事長盛保熙是台灣一家藥品代理商的二代小開。這樣的小藥商在台灣很多，但在大規模市場的醫藥界，本土圈圈裡作生意就只是小打小鬧。他原生的家族小藥業受到健保制度影響，越來越難生存，2007年因為發現台灣政府的生技醫藥發展方向有條路值得走，針對CDMO市場扎根，要跨入國際市場變得有機會，創立保瑞這家公司。
再講就真的多了，以下簡單條例幾項九等觀察